2020-04-01 3:09:23
來(lái)源：騰訊財(cái)經(jīng)
“李華表示，在美股大盤(pán)持續(xù)大幅下行之際，富途股價(jià)的表現(xiàn)要遠(yuǎn)好于同行和優(yōu)于大盤(pán)。當(dāng)前并非中概股回港好時(shí)點(diǎn)，市場(chǎng)依然處于下行、尋底、等待修復(fù)的階段，若選擇此刻發(fā)行新股，融資的情況未必理想，但不改回港二次上市長(zhǎng)期向好趨勢(shì)?！?/p>
受新冠疫情影響，人們的戶外活動(dòng)受到限制，也因此給大量線下行業(yè)帶去了不小的沖擊。而由于宅家時(shí)長(zhǎng)明顯增加，券商的線上交易業(yè)務(wù)迎來(lái)爆發(fā)。
“疫情宅家期間”A股各路資金“瘋狂掃貨”，境外市場(chǎng)表現(xiàn)如何？中概股回港上市如火如荼，當(dāng)下是否是回港上市的好時(shí)機(jī)？港股新股市場(chǎng)近兩年來(lái)發(fā)生了怎么樣的變化？上市一周年，富途首份年報(bào)多項(xiàng)指標(biāo)大超預(yù)期，但股價(jià)股價(jià)表現(xiàn)不佳，原因何在？
騰訊財(cái)經(jīng)獨(dú)家對(duì)話富途控股創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官李華。李華對(duì)于當(dāng)前市場(chǎng)、行業(yè)寫(xiě)照和富途愿景等話題，分享了自己的看法。
境外炒股熱情升溫！開(kāi)戶數(shù)、成交量、DAU等多個(gè)指標(biāo)同比大幅增長(zhǎng)
疫情期間，“宅家炒股”成了股民的一個(gè)關(guān)鍵詞。A股市場(chǎng)資金非?；钴S，在“全民宅家炒股”的關(guān)鍵2月，滬深兩市成交額曾連續(xù)十日破萬(wàn)億元，當(dāng)月新增投資者89.54萬(wàn)，環(huán)比增長(zhǎng)達(dá)11.83%，疊加北上資金、公募基金等，都是推動(dòng)A股2月行情的重要資金力量。
“疫情之下哪里人多？A股！”這正是股民熱情的生動(dòng)寫(xiě)照。那么，境外市場(chǎng)情況如何？是否也更活躍了？作為港美股互聯(lián)網(wǎng)券商的代表企業(yè)，富途創(chuàng)始人李華對(duì)騰訊財(cái)經(jīng)透露了一些具體數(shù)據(jù)。
李華在訪談中表示，“疫情宅家期間”，富途的開(kāi)戶數(shù)、交易量、DAU等多個(gè)指標(biāo)實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)：用戶活躍度方面，富途社區(qū)日活DAU同比增長(zhǎng)20%；開(kāi)戶數(shù)方面，2020年2月富途開(kāi)戶數(shù)同比增長(zhǎng)兩到三倍；成交量方面，富途平臺(tái)近期的成交量是去年同期的兩到三倍（2020年1月，富途證券單月交易金額首次突破1000億港幣；2月3日，單日交易金額首次突破100億港幣）。
李華：通道擴(kuò)容已經(jīng)生效，訂單并發(fā)能力翻倍
2020年3月9日晚間，美國(guó)三大股指下跌7%，引發(fā)美股史上第二次熔斷。隨后10天內(nèi)，美股又出現(xiàn)3次熔斷。不少報(bào)道稱，在史上罕見(jiàn)的劇烈波動(dòng)之時(shí)，包括富途在內(nèi)的多家互聯(lián)網(wǎng)券商均出現(xiàn)訂單無(wú)法提交或不能撤單等情形。
李華對(duì)此回應(yīng)稱，目前大多互聯(lián)網(wǎng)券商都選擇了美國(guó)的盈透證券作為美股上游交易通道商，美股的劇烈波動(dòng)讓通過(guò)盈透證券執(zhí)行的訂單量大增，由此導(dǎo)致盈透證券出現(xiàn)交易障礙，使得各大互聯(lián)網(wǎng)券商都出現(xiàn)了一系列異常狀況，包括部分訂單提交緩慢或出現(xiàn)無(wú)法撤單等的情況。
李華表示，實(shí)際上，港股交易時(shí)很少遇到像近期這樣交易量突發(fā)性暴漲的情況，富途此前的交易通道（業(yè)界的專(zhuān)業(yè)中文名稱叫節(jié)流率，英文叫ThrottleRate）數(shù)已達(dá)100條，居于行業(yè)前列，足夠保證日常交易的順暢，并擁有足夠的容量冗余。在此次遇到港股的交易擁塞后，富途緊急向港交所申請(qǐng)新增100條港股交易通道，累計(jì)達(dá)到了200條，并已于近日生效，交易通道的訂單并發(fā)能力實(shí)現(xiàn)翻倍。至此，富途僅在港股交易通道數(shù)上的凈資金投入已經(jīng)超過(guò)1000萬(wàn)港元。目前，富途的客戶們已經(jīng)能體驗(yàn)到更為順暢的港股交易，富途的交易通道能力達(dá)到行業(yè)領(lǐng)先水平。
近期出現(xiàn)的交易峰值也對(duì)整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)券商行業(yè)提出了新的要求。李華評(píng)價(jià)稱，能否應(yīng)對(duì)交易峰值時(shí)段的壓力，交易通道是否有足夠的承載能力，都是未來(lái)保持競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵。
此刻并非中概股回港好時(shí)點(diǎn)但不改長(zhǎng)期向好趨勢(shì)
2018年，港交所修改了上市條例，允許內(nèi)地企業(yè)以第二上市的形式在港交所掛牌，并開(kāi)放了同股不同權(quán)的限制。
2019年11月26日，阿里巴巴在港交所成功掛牌上市，首日收漲超6%，在隨后的數(shù)十個(gè)交易日中股價(jià)不斷走高。此后，多家海外上市的中國(guó)企業(yè)也陸續(xù)傳出回港二次上市的消息。港交所行政總裁李小加也曾信心滿滿地提到過(guò)，沒(méi)有理由不相信其他中概股公司都會(huì)陸續(xù)回港。
那么，目前的環(huán)境是否是中概股回港上市的好時(shí)機(jī)？這又會(huì)對(duì)港股市場(chǎng)表現(xiàn)帶來(lái)怎樣的影響？
李華對(duì)此評(píng)價(jià)稱，如果只是講此刻這個(gè)單一時(shí)點(diǎn)，那不會(huì)是一個(gè)非常好的時(shí)點(diǎn)。當(dāng)前市場(chǎng)依然處于下行、尋底、等待修復(fù)的階段。因此若選擇此刻發(fā)行新股，融資的情況未必理想。
但是拉長(zhǎng)來(lái)看，李華談到，回港二次上市肯定是一個(gè)非常好的趨勢(shì)：首先，二次上市能夠給公司增加一個(gè)新的融資渠道；再者，有機(jī)會(huì)收獲更廣范圍的投資者，從而有機(jī)會(huì)得到更好的估值——中國(guó)香港和美國(guó)的投資人不一樣，美國(guó)的投資者主要是傳統(tǒng)歐美機(jī)構(gòu)股東，而香港則包括本地和中資的機(jī)構(gòu)股東等，而且香港還存在著打新的機(jī)制，這使得幾乎所有市場(chǎng)參與者都能有機(jī)會(huì)參與進(jìn)來(lái)，包括大陸和香港的個(gè)人投資者；最后，也可以把此作為一個(gè)“備份”以應(yīng)對(duì)一些政治原因?qū)е碌牟淮_定性。
港股打新市場(chǎng)“買(mǎi)賣(mài)兩旺”，新股獲利比例大幅提高
一個(gè)值得注意的現(xiàn)象是，隨著內(nèi)地資金的持續(xù)南下，港股的新股市場(chǎng)在去年下半年明顯變得活躍起來(lái)，這也為港股交易券商提供了很好的獲客機(jī)會(huì)。
對(duì)于這兩年來(lái)港股新股市場(chǎng)的變化，李華介紹稱，早前，港股上市公司很多是傳統(tǒng)企業(yè)，而隨著香港市場(chǎng)公司結(jié)構(gòu)出現(xiàn)變化，一大批熟悉且愿意投資新經(jīng)濟(jì)公司的內(nèi)地投資者、香港投資者，以及內(nèi)地TMT公司的員工進(jìn)入港股市場(chǎng)，這就使得整個(gè)新股市場(chǎng)變得非常活躍，出現(xiàn)“買(mǎi)賣(mài)兩旺”的狀態(tài)。
李華表示，香港新股市場(chǎng)繁華的背后有兩大原因。一是要追溯到港交所2018年啟動(dòng)的20多年來(lái)最重大的改革。李華談到，當(dāng)時(shí)港交所向同股不同權(quán)架構(gòu)的公司、暫未盈利的生物科技公司和第二市場(chǎng)上市的公司敞開(kāi)大門(mén)，使得一大批科技公司來(lái)香港上市，迎來(lái)了香港新股市場(chǎng)的大繁榮，這對(duì)整個(gè)香港資本市場(chǎng)產(chǎn)生了積極影響。
另一個(gè)原因則是香港市場(chǎng)對(duì)于吸納資金的優(yōu)勢(shì)。李華談到，香港是全球唯一能容納香港本地資金、海外資金和通過(guò)互聯(lián)互通機(jī)制進(jìn)入的A股資金的資本市場(chǎng)，這也使原本以納斯達(dá)克和紐交所為上市首選地的新經(jīng)濟(jì)公司，變得更傾向于以香港作為首選。
對(duì)于港股新股市場(chǎng)的表現(xiàn)，李華還給出了一些具體數(shù)據(jù)。他表示，按照過(guò)去香港新股市場(chǎng)的情況來(lái)看，30%多的新股是獲利的，60%多虧損。但因?yàn)槭袌?chǎng)結(jié)構(gòu)變化了，所以新股獲利的比例大幅提高。2019年港股市場(chǎng)總體來(lái)看還是上漲為主，156只新股中首日盈利或平盤(pán)的新股有99只，首日上漲的概率為63.5%，且大部分新股收益都不低。
談到對(duì)于港股券商的影響，李華表示，總體來(lái)看，整個(gè)港股打新市場(chǎng)變得繁榮了，作為券商行業(yè)來(lái)說(shuō)也就搭上了順風(fēng)車(chē)。
據(jù)富途方面的數(shù)據(jù)顯示，在阿里巴巴香港IPO中，通過(guò)富途證券認(rèn)購(gòu)總金額就超過(guò)51億港元，占目標(biāo)公開(kāi)認(rèn)購(gòu)金額超218%，中簽人數(shù)超過(guò)2萬(wàn)人，在香港700多家券商中名列前茅；通過(guò)富途認(rèn)購(gòu)的客戶數(shù)占阿里公開(kāi)認(rèn)購(gòu)客戶數(shù)的13%，客戶認(rèn)購(gòu)額占市場(chǎng)總公開(kāi)發(fā)行金額的5%。此外，在年前的九毛九IPO中，通過(guò)富途證券認(rèn)購(gòu)總金額就超過(guò)了111億，同樣領(lǐng)先于其它眾多券商。
首份年報(bào)多項(xiàng)指標(biāo)大超預(yù)期，但股價(jià)大跌21%？李華：已遠(yuǎn)好于同行和大盤(pán)
2019年3月8日，富途正式在美上市。2020年3月18日，富途發(fā)布上市以來(lái)的首份年報(bào)。
財(cái)報(bào)顯示多項(xiàng)指標(biāo)大超市場(chǎng)預(yù)期，富途2019年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收同比增長(zhǎng)30.9%至10.6億港元，自上市以來(lái)營(yíng)收連續(xù)四個(gè)季度呈現(xiàn)兩位數(shù)以上的增長(zhǎng)；期末有資產(chǎn)客戶數(shù)同比增長(zhǎng)49.4%至超過(guò)19.8萬(wàn)，客戶資產(chǎn)同比增長(zhǎng)71.1%至871億港元。
亮眼的數(shù)據(jù)背后，富途股價(jià)在財(cái)報(bào)公布的當(dāng)日跌去21%，反映出市場(chǎng)對(duì)于富途基本面的理解差異較大。
李華表示，這與恐慌情緒和大盤(pán)表現(xiàn)不無(wú)關(guān)系，在美股大盤(pán)持續(xù)大幅下行之際，富途股價(jià)的表現(xiàn)要遠(yuǎn)好于同行和優(yōu)于大盤(pán)?！敖衲暌詠?lái)美股跌幅一度超過(guò)30%，而富途股價(jià)僅下跌3.7%左右。在疫情引起的恐慌大跌面前，多數(shù)行業(yè)和上市公司出現(xiàn)股價(jià)大幅波動(dòng)無(wú)法避免，我們也共同經(jīng)歷了連巴菲特都認(rèn)為‘活久見(jiàn)’的歷史性大跌?！?/p>
李華表示，他自己對(duì)富途的首份年報(bào)總體滿意；富途將繼續(xù)保持穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，繼續(xù)面向長(zhǎng)期來(lái)構(gòu)建核心競(jìng)爭(zhēng)力，以中長(zhǎng)期優(yōu)異的公司基本面來(lái)應(yīng)對(duì)短期的下跌壓力。
此外，一個(gè)值得關(guān)注的趨勢(shì)是，近年來(lái)，富途客戶數(shù)和客戶資產(chǎn)流入持續(xù)走高。最新年報(bào)顯示，2019年富途證券開(kāi)戶客戶數(shù)達(dá)71.8萬(wàn)，同比增長(zhǎng)42.9%；客戶資產(chǎn)攀升至871億港元，同比增長(zhǎng)71.1%。
談到這一趨勢(shì)背后的原因，李華表示，除了公司自身的努力之外，這很大程度上也得益于大環(huán)境的改變：從2017年，港股市場(chǎng)的一個(gè)焦點(diǎn)是科技型企業(yè)在香港上市，到2018年、2019年，港股市場(chǎng)的一個(gè)焦點(diǎn)是在港二次上市?？偟膩?lái)說(shuō)，過(guò)去兩三年，一大批優(yōu)質(zhì)公司在香港上市，疊加越來(lái)越多的大陸投資者對(duì)于海外投資的需求，形成了一個(gè)大趨勢(shì)。
疫情對(duì)券商行業(yè)沖擊幾何？
疫情無(wú)疑對(duì)不少行業(yè)都造成了深刻的影響，而證券交易的活躍令券商成為為數(shù)不多的受影響有限、甚至還可能是利好的行業(yè)。
李華表示，富途是全線上的互聯(lián)網(wǎng)券商，因此受疫情影響不大。而涉及到線下業(yè)務(wù)的行業(yè)可能會(huì)因疫情宅家、不能出門(mén)等原因，受到或多或少的影響。不過(guò)總體來(lái)看這個(gè)影響是暫時(shí)的，國(guó)家防疫成效已經(jīng)顯現(xiàn)，復(fù)工情況已大幅好轉(zhuǎn)。
李華還談到，相信此次疫情后，很多傳統(tǒng)企業(yè)都會(huì)尋求新的轉(zhuǎn)變，增加線上場(chǎng)景，必將帶來(lái)經(jīng)營(yíng)模式的新思考。目前來(lái)看，整個(gè)中國(guó)的企業(yè)在面對(duì)本次突如其來(lái)的疫情時(shí)，大都反應(yīng)很快，具備很強(qiáng)的應(yīng)變能力，這也映射出我國(guó)經(jīng)濟(jì)將中長(zhǎng)期向好發(fā)展的潛力。
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編輯：楊文博