2020-04-10 7:50:16
2020年3月,受新冠肺炎世界范圍內(nèi)蔓延影響,全球資本市場(chǎng)風(fēng)云巨變:原油暴跌、美國(guó)股市10天出現(xiàn)4次熔斷,主要?dú)W洲國(guó)家股市也大幅下挫,疫情嚴(yán)重的意大利和西班牙股市過(guò)去一個(gè)月下跌40%。險(xiǎn)象環(huán)生下,包括美聯(lián)儲(chǔ)在內(nèi)的全球主要央行紛紛加大寬松政策力度,力求刺激經(jīng)濟(jì)。
雖然目前斷定全球是否出現(xiàn)金融危機(jī)的數(shù)據(jù)不夠充分,但全球避險(xiǎn)情緒正逐漸發(fā)酵。對(duì)于全球各國(guó)來(lái)說(shuō),當(dāng)前都面臨著抗擊新冠疫情和防止經(jīng)濟(jì)衰退兩大戰(zhàn)線(xiàn),二者相互掣肘。而對(duì)投資者來(lái)說(shuō),在市場(chǎng)高波動(dòng)期間,如何正確配置資產(chǎn),守護(hù)資金安全,比以往任何一個(gè)時(shí)期都重要。
疫情引發(fā)全球資本市場(chǎng)震蕩
從全球范圍內(nèi)看,新冠疫情的震中轉(zhuǎn)向了歐洲,沖擊波逐漸輻射越來(lái)越多的國(guó)家,形勢(shì)日益嚴(yán)峻。截至3月27日,除中國(guó)外,197個(gè)國(guó)家出現(xiàn)新冠肺炎病例,全球確診病例累計(jì)超過(guò)52萬(wàn)例,累計(jì)死亡超過(guò)2萬(wàn)例。當(dāng)下,全球疫情仍處上升期,新增的感染人數(shù)呈指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)。
“黑天鵝面前,國(guó)家平等”,在全球經(jīng)濟(jì)、命運(yùn)一體化時(shí)代里,任何國(guó)家都無(wú)法獨(dú)善其身。疫情使各國(guó)不同程度上受到打擊,無(wú)差別地遭遇到2008年以來(lái)最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。很多人認(rèn)為,目前全球市場(chǎng)的表現(xiàn)與1930年前后世界經(jīng)濟(jì)大蕭條無(wú)異,甚至有學(xué)者悲觀(guān)預(yù)測(cè),發(fā)展形勢(shì)恐怕比1930年還要嚴(yán)峻。
作為全球經(jīng)濟(jì)頭號(hào)強(qiáng)國(guó),美國(guó)資本市場(chǎng)的動(dòng)向無(wú)疑最受關(guān)注。以美國(guó)為例,受疫情影響,走了11年牛市的美股出現(xiàn)暴跌,分別在3月9號(hào)、3月12號(hào)、3月16號(hào)、3月19號(hào)觸發(fā)熔斷。1個(gè)月內(nèi)4次熔斷足夠見(jiàn)證歷史,要知道此前美股歷史上只有1997年10月出現(xiàn)過(guò)一次熔斷,這樣的陣勢(shì)讓股神巴菲特也不得不驚嘆“活久見(jiàn)”。
美股暴跌,僅僅只是全球資本市場(chǎng)的一個(gè)縮影。今年以來(lái),日經(jīng)225指數(shù)下跌28%,英國(guó)富時(shí)100指數(shù)下跌31.71%,德國(guó)DAX30指數(shù)下跌34.02%,法國(guó)CAC40指數(shù)下跌35.07%……快速斷崖式下跌引發(fā)恐慌,各國(guó)央行開(kāi)始通過(guò)降息及寬松的貨幣政策救市,美聯(lián)儲(chǔ)更是使出罕見(jiàn)大招,將利率降至零水平的同時(shí),推出7000億美元的量化寬松政策及2萬(wàn)億美元救助計(jì)劃,從目前美股走勢(shì)上看,貨幣工具開(kāi)始發(fā)揮支撐作用。
3月23日至3月26日,美股連續(xù)三天大漲,道瓊斯指數(shù)上漲21.3%以上,創(chuàng)下1931年10月以來(lái)最佳連續(xù)3日漲幅;標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)累計(jì)上漲17.5%,創(chuàng)下1933年4月以來(lái)最佳連續(xù)三日漲幅。
從暴跌到暴漲,美股坐上了“過(guò)山車(chē)”。相關(guān)財(cái)經(jīng)專(zhuān)家對(duì)此點(diǎn)評(píng):“過(guò)山車(chē)”現(xiàn)象顯然不是正常市場(chǎng)應(yīng)有的形態(tài),整體而言,全球股市在短期內(nèi)紛紛暴跌已經(jīng)引發(fā)市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂(yōu),市場(chǎng)何時(shí)恢復(fù)信心也與疫情走勢(shì)緊密相關(guān),如果疫情止不住,所有的救市政策都是揚(yáng)湯止沸。
中國(guó)有望成為資金避風(fēng)港
伴隨美國(guó)股市劇烈波動(dòng),投資者的避險(xiǎn)情緒也愈發(fā)強(qiáng)烈,對(duì)資本市場(chǎng)流動(dòng)性擔(dān)憂(yōu)的“恐慌指數(shù)”逐漸上升。對(duì)投資者來(lái)說(shuō),避險(xiǎn)性投資比以往任何時(shí)期都重要。很多投資者都渴望在市場(chǎng)動(dòng)蕩時(shí)期,找尋到相對(duì)平靜的資金避風(fēng)港。在此背景下,不少?lài)?guó)際投行把目光鎖定了中國(guó)。
因?yàn)橐幌盗袕?qiáng)有力政策的實(shí)施,目前中國(guó)已在抗擊疫情上取得了明顯的效果,較快地控制住了疫情。目前國(guó)內(nèi)復(fù)工復(fù)產(chǎn)逐步推進(jìn),經(jīng)濟(jì)活力也在增加。為了最大程度上減輕疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響,國(guó)家推出以穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)為重點(diǎn)的財(cái)政貨幣政策,同時(shí)配合使用一系列經(jīng)濟(jì)手段,包括減費(fèi)、降稅,全方位扶助中小微企業(yè)渡過(guò)難關(guān),同時(shí)釋放流動(dòng)性、增強(qiáng)市場(chǎng)信心。
中國(guó)人民大學(xué)副校長(zhǎng)、中國(guó)資本市場(chǎng)研究院院長(zhǎng)吳曉求指出,疫情對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)造成的負(fù)面影響不小,但當(dāng)下中國(guó)資本市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)正在逐步收斂,中國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面沒(méi)有實(shí)質(zhì)性改變。吳曉求以A股2020年2月初的股市舉例:首個(gè)開(kāi)盤(pán)日當(dāng)天,A股出現(xiàn)下跌,但是3個(gè)交易日后便進(jìn)入到了相對(duì)穩(wěn)定的階段。A股總體來(lái)說(shuō)仍處于低估水平。
3月初,摩根士丹利調(diào)整了中國(guó)的股市評(píng)級(jí),由持有上調(diào)至增持。摩根士丹利同時(shí)表示,中國(guó)市場(chǎng)相對(duì)更具韌性,疫情防控更具確定性,這些都有助于經(jīng)濟(jì)恢復(fù)。當(dāng)前定向宏觀(guān)調(diào)控措施持續(xù),財(cái)政和貨幣空間充足。此外,中國(guó)股市在全球新興市場(chǎng)基金的持倉(cāng)中占比仍較小,這也意味著資金外流的壓力相對(duì)較小,具備潛在增持的空間,中國(guó)或?qū)⒊蔀橥顿Y者的“避風(fēng)港”。
長(zhǎng)城證券也持有相同看法,長(zhǎng)城證券指出,此次疫情全球擴(kuò)散過(guò)程中,中國(guó)的體制優(yōu)勢(shì)和對(duì)疫情的有效控制有目共睹,我國(guó)的證券市場(chǎng)在全球普跌大背景下顯示出了非常明顯的價(jià)值韌性。在全球疫情呈現(xiàn)擴(kuò)散態(tài)勢(shì)下,我國(guó)疫情則反過(guò)來(lái)呈現(xiàn)明顯的收斂態(tài)勢(shì)。長(zhǎng)城證券預(yù)測(cè),人民幣資產(chǎn)有望成為全球資產(chǎn)的避險(xiǎn)性選擇。
后疫情時(shí)代的投資展望
面對(duì)疫情的不可知和高波動(dòng),投資的難度陡然增加,具備潛力的行業(yè)仿佛不容易浮現(xiàn)。關(guān)于行業(yè)投資價(jià)值,業(yè)內(nèi)人士給出了各自的看法,很多專(zhuān)家看好石油和天然氣、汽車(chē)、房產(chǎn)行業(yè)。也有觀(guān)點(diǎn)指出,受政策的帶動(dòng),特高壓、城際高鐵、5G、新能源等“新基礎(chǔ)設(shè)施”有望成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)拉動(dòng)點(diǎn)。
為了幫助投資者研判疫情下的投資藍(lán)海和宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)周期,打造避風(fēng)港式的全球化資產(chǎn)配置服務(wù),近日恒昌舉辦了題為“后疫情時(shí)代下,財(cái)富管理新趨勢(shì)”的直播講座。恒昌主講嘉賓張琪雪指出,在后疫情時(shí)代,股市中長(zhǎng)期機(jī)會(huì)很大,但需要緊密注意市場(chǎng)情緒。優(yōu)質(zhì)的公募 基金與大品牌的私募專(zhuān)戶(hù)基金、房地產(chǎn)優(yōu)質(zhì)地段的資產(chǎn)、大牌房產(chǎn)基金、新基建領(lǐng)域都可以重點(diǎn)關(guān)注。在資產(chǎn)配置策略上,則應(yīng)注重多種類(lèi)組合配置平衡風(fēng)險(xiǎn)。配置比例上采取“4321”法即:10%的保險(xiǎn)保障類(lèi)投資、20%的短期消費(fèi)類(lèi)投資、30%權(quán)益類(lèi)投資、40%的固收理財(cái)類(lèi)。
在突發(fā)事件的影響下,不同的資產(chǎn)走勢(shì)將具有較大的不確定性,因此多元化資產(chǎn)配置有助于降低突發(fā)事件帶來(lái)的不確定性以及負(fù)面影響。在進(jìn)行資產(chǎn)配置時(shí),一方面,在現(xiàn)金管理類(lèi)、固定收益類(lèi)、權(quán)益類(lèi)、貴金屬等大類(lèi)資產(chǎn)中,需跨類(lèi)別配置,避免采用單一的投資組合。同時(shí),在同一資產(chǎn)類(lèi)別中,建議投資不同種類(lèi)的產(chǎn)品,如多元化投資行業(yè),將進(jìn)一步分散風(fēng)險(xiǎn);另一方面,跨地域配置全球資產(chǎn),避免區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)造成的收益波動(dòng)。通過(guò)跨大類(lèi)資產(chǎn)、跨產(chǎn)品種類(lèi)、跨地域進(jìn)行多元化資產(chǎn)配置,提高投資收益的穩(wěn)定性,有效實(shí)現(xiàn)個(gè)人財(cái)富的增值和保值。
作為專(zhuān)業(yè)的財(cái)富管理機(jī)構(gòu),恒昌深耕行業(yè)多年,致力于為高凈值客戶(hù)及機(jī)構(gòu)提供多元化、專(zhuān)業(yè)化的咨詢(xún)服務(wù),已累計(jì)服務(wù)48萬(wàn)名高凈值客戶(hù),覆蓋了全球240多萬(wàn)有金融需求的群體。三月開(kāi)始,恒昌已經(jīng)啟動(dòng)了為期三個(gè)月的“客戶(hù)服務(wù)月”活動(dòng),為客戶(hù)提供更加優(yōu)質(zhì)、多元化、場(chǎng)景化的金融服務(wù)。
作為新金融行業(yè)的一員,恒昌將繼續(xù)秉持對(duì)金融的敬畏之心,探索以金融科技+財(cái)富管理為核心、科技賦能的數(shù)字財(cái)富管理創(chuàng)新之路,不斷提升投研、科技、風(fēng)控、產(chǎn)品篩選、全球化資產(chǎn)配置能力,引領(lǐng)智慧財(cái)富管理新風(fēng)向。洞悉時(shí)勢(shì),布局未來(lái)。恒昌將以更開(kāi)放、更智慧、更踏實(shí)的態(tài)度面對(duì)新金融和數(shù)字經(jīng)濟(jì)所帶來(lái)的發(fā)展機(jī)遇。
來(lái)源：環(huán)球都市網(wǎng)
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編輯：楊文博